东吴证券-晨会纪要-240722

1. 二季度中国经济增速为4.7%，暗示总量政策可能需要加码，但价格端拖累减弱，制造业投资和出口改善，给经济增长带来积极信号。

2. 经济增长结构持续优化，制造业投资增速“逆势向前”，出口改善大大缓解了内需增长压力。

3. 风险提示包括政策出台节奏放缓、海外经济衰退以及国内出口超预期萎缩可能对经济复苏产生影响。