旭光电子：长城证券-旭光电子-600353-三大业务协同发力，氮化铝放量可期-240603

投资标的：旭光电子（股票代码：600353） 推荐理由：公司三大业务协同发力，电力业务稳步增长，军工业务持续高增长，氮化铝产能释放可期，未来业绩有望大幅增长，具备投资价值。

1. 公司三大业务协同发力，电力业务稳步增长，军工业务高增长，氮化铝产能释放可期。

2. 公司2023年营收同比增长15.38%，2024年一季度营收同比增长51.12%，业绩表现强劲。

3. 未来公司有望实现高效联动，预估2024-2026年归母净利润分别为1.73亿元、2.50亿元、3.20亿元。

1. 公司2023年营收13.17亿元，同比增长15.38%，2024年一季度营收3.87亿元，同比增长51.12%。

2. 2023年归母净利润0.93亿元，同比下降7.39%，2024年一季度归母净利润0.25亿元，同比增长38.59%。

3. 公司的三大业务包括电力设备、军工和电子材料，其中电力设备业务增长稳定，军工业务有望延续高增长。

4. 公司氮化铝业务有望放量，包括氮化铝基板、氮化铝HTCC、半导体领域结构件和光伏产业材料替代。

5. 预估公司2024-2026年归母净利润分别为1.73亿元、2.50亿元、3.20亿元，对应PE分别为32X、22X、17X。

6. 风险提示包括宏观经济环境波动、市场竞争加剧、汇率波动和原材料价格波动。