中诚信国际-信用利差周报2024年第29期：MLF、存款利率齐调降，交投升温债券收益率全面下行-240722

- 央行调降MLF和存款利率，旨在增强市场流动性，推动利率传导机制的完善。

- 债券市场情绪改善，短期内收益率可能继续下行，但长端利率调控将限制下行空间。

- 信用债发行规模上升，市场交投活跃，整体信用利差收窄，评级利差走势分化。

债券标的：国债、国开债、信用债 操作建议：短期内债券收益率或仍有下行空间，但中期受限；利率债方面国债和国开债收益率下行幅度为5-9bp，信用债全面下行4-20bp，信用利差普遍收窄2-4bp，评级利差走势分化。

理由：央行连续调降OMO、SLF、LPR以及MLF，资金面较为宽松，债券市场情绪形成利好；但央行对长端利率较为关注，债券收益率下行空间受限；中期来看大概率将维持低位波动态势。