传媒行业：华鑫证券-传媒行业周报：AI应用增多推高线上营销，关注AI赋能线下场景-250316

- AI应用持续推动线上营销热度，并开始赋能线下场景，如电影院线和数字展览等。

- 投资者可关注AI资本开支带动的产业链企业以及AI赋能的线下应用场景。

- 推荐关注传媒行业的洼地板块和具有修复预期的公司，包括风语筑、遥望科技、奥飞娱乐等。

本周传媒行业周报指出，AI应用的增加正在推动线上营销的热度，同时也为线下应用场景带来了新的关注点。

随着2025年一季度的临近，传统广电行业获得短期关注，电影院线和数字展览成为AI赋能的代表场景。

从投资角度看，建议关注以下三个维度： 1. 大厂的AI资本开支对产业链企业的拉动效应（如阿里、字节跳动、腾讯等）。

2. AI赋能的线下应用场景，如电影院线和数字展览。

3. 传媒行业的洼地板块，预计在2025年会有主业修复的机会。

重点推荐的个股包括： - 风语筑（与“三体”科幻IP合作） - 遥望科技（助力车企营销） - 奥飞娱乐（受益于AI赋能的线下玩具市场） - 蓝色光标（数字营销领域的头部企业） - 芒果超媒（启动AI智能客服系统） - 万达电影（受益于AI新技术发展） 港股方面，推荐B站、腾讯、阿里巴巴等公司，关注其业绩和资本开支情况。

风险提示包括产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争加剧、政策变化对影视作品的影响、疫情和宏观经济波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 风语筑（603466）：运营项目上海“在水一方”科幻馆与“三体”科幻IP达成合作，打造“三体”主题科幻娱乐空间，具有较强的市场潜力。

2. 遥望科技（002291）：助力车企营销，2025年2月激励措施有望夯实信心，展现出积极的业绩预期。

3. 奥飞娱乐（002292）：受益于AI赋能线下玩具入口，2025年2月推出回购计划用于激励计划，参股智元机器人链公司诺亦腾，有望提升公司价值。

4. 蓝色光标（300058）：作为数字营销头部企业，受益于微软加码copilot的数字营销商业化，未来发展前景看好。

5. 浙文互联（600986）：推进算力布局，有助于提升公司在行业中的竞争力。

6. 芒果超媒（300413）：小芒电商已启动AI智能客服系统规划建设工作，提升用户体验和运营效率。

7. 姚记科技（002605）：可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复。

8. 华策影视（300133）：新增端设立专门团队负责算力业务，看好算力业务未来的成长空间。

9. 万达电影（002739）：股东有阿里，受益于AI新技术发展，市场前景乐观。

10. 横店影视（603103）：下沉市场内需仍具潜力，市占率提升空间大，值得关注。

11. 中信出版（300788）：大众阅读头部企业，持续夯实主业，具备稳定的业绩基础。

12. 新经典（603096）：自有IP商业价值有望提升，未来增长潜力大。

港股关注标的： 1. B站（9626）：预计2024年第四季度取得GAAP利润盈利，2025年业绩有望持续向好，以优质内容为支点，具备穿越周期的核心竞争力。

2. 腾讯（0700）：关注后续财报中对资本开支的预期，展现出较强的市场地位。

3. 阿里巴巴（9988）：将AI视为战略核心，资本开支夯实发展信心，以AI为支点撬动时代红利，前景乐观。

4. 阜博集团：关注业绩进展，公司助力企业出海有望再下一城，具备成长潜力。

5. 美图：关注业绩进展，市场表现值得期待。

6. 布鲁可：拥有丰富的IP矩阵及全年龄覆盖的产品组合，有望在儿童玩具需求释放中实现新一轮成长。

7. 创梦天地：可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现，具备市场竞争力。

8. 心动公司（2400）：预计2024财政年度取得净利润8.6亿元至9.4亿元，同比扭亏为盈，展现出良好的业绩改善。

9. 吉比特（603444）：雷霆游戏会员APP上线新功能“会员购”，有助于提升用户粘性。

10. 百奥家庭互动（2100）：夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局。

11. 电魂网络（603258）：助力AIGC驱动数字内容产业升级，表现出色。

12. 青瓷游戏（6633）：海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备。