纺织服装及化妆品行业：光大证券-纺织服装及化妆品行业2023年年报及2024年一季报总结：板块业绩表现分化，优质龙头稳健成长-240510

1. 纺织服装行业23年业绩稳健增长，24Q1表现平稳，品牌服饰业务修复，运动户外产品有望表现较好。

2. 纺织制造行业23年承压，24Q1订单改善，业绩回暖，华利集团、申洲国际等为投资推荐标的。

3. 化妆品行业23年及24Q1收入稳健增长，美妆品牌商表现突出，期待国货品牌进一步崛起，珀莱雅为投资推荐标的。

纺织服装及化妆品行业在2023年和2024年一季度的业绩表现分化。

纺织服装行业中，品牌服饰行业23年业绩修复，24Q1表现平稳，而纺织制造行业23年业绩承压，24Q1订单好转。

化妆品行业23年和24Q1收入均呈稳健增长，利润增速快于收入。

投资建议包括关注纺织服装行业的龙头企业如海澜之家、比音勒芬和安踏体育，以及化妆品行业的珀莱雅等标的。

风险提示包括宏观经济增速下行、极端天气影响零售等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1）纺织服装行业：推荐海澜之家、比音勒芬、报喜鸟、安踏体育、李宁、特步国际、361度、华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份、鲁泰A等。

推荐理由包括品牌服饰行业23年业绩修复，24Q1表现不温不火，纺织制造行业23年业绩承压，24Q1订单好转之下业绩回暖，以及股息回报角度的高股息率、低估值的稳健型标的。

2）化妆品行业：推荐珀莱雅、福瑞达、贝泰妮、上海家化等。

推荐理由包括化妆品行业23年及24Q1收入均呈稳健增长，利润端增速快于收入，以及期待国货品牌进一步崛起，实现销售规模和盈利能力的发展平衡。