钢铁行业：信达证券-钢铁行业：供需深度调整下的钢铁行业投资机遇分析-240519

1. 钢铁行业面临着供需矛盾突出，但随着政策纵深推进，需求总量有望保持平稳，供给总量趋紧，行业供需形势有望维持平稳。

2. 优特钢企业和规模效应强的龙头钢企有望迎来估值修复的机会，投资价值较高。

3. 高端装备制造和国产替代领域的优特钢企业，以及具备成本优势的资源型企业和钢铁龙头企业，值得投资者关注。

钢铁行业面临供需矛盾，需求下降，产能过剩，盈利能力较弱。

但随着政策纵深推进，钢铁需求有望保持平稳，供给总量趋紧，产业集中度持续趋强。

优特钢企业和龙头钢企存在估值修复的机会。

建议关注优特钢企业、高端装备制造企业、资源型企业和钢铁龙头企业。

风险因素包括宏观经济不及预期、房地产大幅下行、技术革新等。

投资标的及推荐理由： 1. 久立特材、常宝股份、武进不锈：有望充分受益于新一轮能源周期的优特钢企业。

2. 中信特钢、甬金股份：有望充分受益于高端装备制造及国产替代的优特钢公司。

3. 首钢资源、河钢资源：布局上游资源且具备突出成本优势的高壁垒资源型企业。

4. 华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份：资产质量优、成本管控强力的钢铁龙头企业。

5. 山东钢铁：有望充分受益于地方区域经济稳健发展和深化企业改革有望迎来困境反转的钢铁企业。