德业股份：长城证券-德业股份-605117-前瞻布局迎来收获，逆变器景气度向好带动业绩超预期-240710

投资标的：德业股份（股票代码：605117） 推荐理由：公司逆变器产品竞争优势明显，海外渠道拓展稳步，储能电池包业务放量，业绩稳步增长，未来竞争力持续提升，具有投资潜力。

1. 德业股份逆变器业务表现强劲，前瞻布局带来业绩超预期，预计归母净利润同比增长1.53%。

2. 公司在逆变器细分赛道具备竞争优势，海外渠道拓展良好，储能电池包业务放量，传统业务稳中有进。

3. 预计公司未来三年营收和净利润将持续增长，当前股价估值合理，建议投资者买入。

1. 公司2024年上半年预计实现归母净利润11.83-12.83亿元，同比变化-6.39%至1.53%。

2. 公司2024年二季度预计实现归母净利润7.5-8.5亿元，环比一季度增长73.25%-96.35%。

3. 公司预计2024-2026年实现营业收入121.66、152.2、187.97亿元，实现归母净利润28.7、35.65、44.24亿元，同比增长60.3%、24.2%、24.1%。

4. 公司逆变器产品类型丰富且在储能、微逆等细分赛道具备较大竞争优势，海外渠道持续拓展，成本、供应链管理能力持续提升。

5. 公司在光储细分领域竞争力持续进步，上调盈利预测。

6. 目前股价对应的PE倍数为16X、13X、10X，予以“买入”评级。