招商期货-白糖调研报告：2024/25榨季泰国糖产量预计1100~1150万吨-241112

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：泰国2024/25榨季糖产量预计在1100~1150万吨，种植面积因木薯收益下降而增加，农民种植积极性高，且甘蔗收购价维持历史高位，全球糖市增产周期仍未结束，供给前景向好。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：虽然北半球糖产量增长潜力尚存，但南半球因天气扰动产量下降，整体市场供需关系相对平衡，短期内价格波动可能有限。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：全球糖市整体增产周期未结束，种植面积和产能持续扩张，长期看好糖价上涨趋势。

- 2024/25榨季泰国糖产量预计在1100~1150万吨，种植面积同比增加3.37%，主要因木薯收益下降。

- 全球糖市增产周期仍在继续，北半球种植面积和产量持续增长，南半球巴西糖料也具备增长潜力。