韦尔股份：太平洋证券-韦尔股份-603501-24Q3业绩提升显著，盈利能力持续改善-241021

投资标的：韦尔股份（603501） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩显著提升，净利润同比增长515.35%-569.64%。

市场需求复苏及高端智能手机、汽车CIS产品渗透率提升，推动营业收入和毛利率增长。

预计未来三年持续增长，维持“买入”评级。

- 韦尔股份2024年前三季度净利润预计同比大幅增长515.35%-569.64%，主要受市场需求复苏和高端产品渗透影响。

- 公司在高端智能手机和汽车CIS领域持续优化产品结构，提升市场竞争力，业绩显著提升。

- 预计2024-26年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级，但需关注高端产品渗透和下游需求风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩预告**： - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润预计为226,701.35万元-246,701.35万元，同比增加515.35%-569.64%。

- 扣除非经常性损益的净利润预计为220,213.31万元-240,213.31万元，同比增加1,595.80%-1,749.81%。

2. **业绩提升原因**： - 市场需求持续复苏，下游客户需求增长。

- 高端智能手机市场产品导入及汽车市场自动驾驶应用的渗透。

- 公司积极推进产品结构和供应链结构优化，毛利率逐步恢复。

3. **产品布局**： - 在智能手机领域已完成全系列机型后置主摄产品布局，特别是1.2um 5000万像素高端图像传感器OV50H的应用。

- 汽车CIS领域覆盖广泛应用，包括ADAS、驾驶室内部监控等，业绩有望维持较高增速。

4. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收为267.97亿元、322.65亿元、378.00亿元。

- 预计归母净利润为31.75亿元、43.12亿元、54.14亿元。

- 对应PE分别为42.16、31.04、24.72，维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 高端产品渗透不及预期风险。

- 下游需求不及预期风险。

- 行业景气度下行风险。

这些信息对于评估公司的未来业绩潜力、市场地位和投资价值非常重要。