永安期货-燃料油早报-250606

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫裂解小幅回落但依然强势运行，利润高于历史同期，且近期沙特渣油净进口回升，支撑高硫需求。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫裂解震荡，基差走弱，且近期低硫估值兑现，供应恢复后可能面临下行修复空间。

【期货品种】：燃料油整体 【交易方向】：中性 【理由】：整体市场表现分化，高硫维持强势而低硫面临压力，需关注关税对全球贸易活动的影响。

- 本周高硫裂解小幅回落，380近端维持强势，基差走强，月差高位震荡。

- 低硫裂解震荡，基差走弱，近期低硫估值兑现，供应恢复后有向下修复空间。

- 沙特渣油净进口回升，高硫近端强势，需关注中长期高硫裂解的回落机会。