开源证券-宏观周报：央企助力稳增长稳投资-241201

- 央企近期通过专项债和政策支持，助力国内经济增长和投资稳定，预计11月和12月经济将延续回升态势。

- 各地推出地产放松举措和消费券以刺激消费，同时金融监管加强，降低ETF管理费率以提升市场活力。

- 海外方面，特朗普计划对中国及其他国家加征关税，全球贸易摩擦再度加剧，需关注美欧财政政策及其对市场的影响。

宏观周报总结： 1. **国内宏观政策**： - 经济增长：国家发改委预测11月和12月经济将延续回升态势，计划加大对“两新”领域的支持。

- 基建与产业：出台光伏行业规范，央企发行5000亿元专项债以支持稳增长和投资，推出降低物流成本的行动方案。

- 货币政策：央行稳定人民币汇率，强调银行遵守贷款利率和存款利率的自律规则。

- 房地产：各地放松地产政策，降低首付比例，提高公积金贷款额度等。

- 消费政策：发放消费券促进冬季冰雪经济和其他消费领域的增长。

- 金融监管：基金管理费和托管费率调降，深圳和北京讨论并购重组政策，力求到2027年完成一定数量的并购项目。

2. **贸易相关政策**： - 中德领导人会晤，讨论电动汽车问题。

- 商务部发布促进外贸稳定增长的政策措施，调整铝材等出口退税政策。

3. **海外宏观政策**： - 美国新任财政部长承诺兑现特朗普的减税政策，并对中国、墨西哥和加拿大加征关税。

- 欧盟关注赤字扩张风险，计划降低债务和赤字，并接近与中国达成电动车关税解决方案。

4. **风险提示**： - 国内外货币政策持续分化，国内政策的执行力度可能不及预期。