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一德期货-铜：关注旺季库存去化情况-240505

研报作者：吴玉新来自：一德期货时间：2024-05-06 18:04:45

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

bir****104

研报出处

一德期货
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39 页
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1,584 KB

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：看多【理由】：美联储议息会议偏鸽，降息预期有所提前，美指走低；国内政治局会议释放有利信号，财政发力迹象明显，经济复苏态势；TC走低，供应扰动未缓解，需求预期良好，下游库存消耗较多，价格调整有补库动作，风险点可控。

核心观点

1. 宏观经济环境向好，美联储偏鸽，预期降息，美指走低，国内政策有利信号，经济或呈复苏态势。

2. 铜供需面上，TC走低，供应扰动未缓解，需求预期良好，但库存迟迟不去库，需关注冶炼减产、出口等能否带动库存明显回落。

3. 下游库存消耗较多，价格调整会有补库动作，叠加良好的宏观面，价格仍偏多对待，但存在高利率下的衰退风险和库存去化不及预期等风险点。

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