福瑞达：天风证券-福瑞达-600223-24Q1扣非归母净利0.52亿元，yoy+242.5%，化妆品一季度稳健，底部看好公司国企改革成功-240503

投资标的：福瑞达（600223） 推荐理由：公司化妆品业务稳健，医美领域有新品牌推出，医药&原料业务持续拓展，发展战略可持续性强，预计未来净利润增长稳定，值得长期投资关注。

1. 公司一季度化妆品业务稳健，颐莲和瑷尔博士表现出色，带动营收增长。

2. 公司长期发展战略可持续，多品牌矩阵壁垒、医美新品牌和医药&原料业务整合将助力未来增长。

3. 预计未来三年归母净利润持续增长，公司前景看好，维持“买入”评级。

1. 福瑞达-600223-24Q1扣非归母净利0.52亿元，yoy+242.5% 2. 一季度化妆品稳健，底部看好公司国企改革成功 3. 化妆品营收5.44亿元，同比增加15.12% 4. 颐莲实现收入2亿元，同比增加17.45% 5. 瑷尔博士实现收入2.94亿元，同比增加20.63% 6. 公司在研新品88个，新授权专利8项（其中发明4项） 7. 医药&原料及添加剂分别实现营收1.1/0.84亿元，yoy-23.25%/+10.26% 8. 长期投资建议：预计24-26年归母净利润3.7/4.7/5.5亿元，对应22/17/15xPE，维持“买入”评级。