祥鑫科技：华鑫证券-祥鑫科技-002965-公司动态研究报告：新能源汽车及储能金属结构件主业稳健，布局人形机器人及低空产业链-250223

投资标的：祥鑫科技（002965） 推荐理由：公司主营新能源汽车及储能设备的冲压模具，2024年前三季度营收和净利润均实现较快增长。

未来布局人形机器人和低空经济产业链，具备新业务增长潜力，维持“买入”评级。

- 祥鑫科技专注于新能源汽车及储能设备的冲压模具和金属结构件，2024年前三季度营收增长显著，主业稳健。

- 公司未来将布局人形机器人和低空经济产业链，计划与科研机构合作推动技术创新。

- 盈利预测显示2024-2026年收入持续增长，维持“买入”投资评级，但需关注下游需求和原材料价格风险。

祥鑫科技的主营业务为新能源汽车和燃油汽车及储能设备的冲压模具，主要产品包括新能源汽车精密冲压模具和金属结构件、燃油汽车精密冲压模具和金属结构件、储能设备精密冲压模具和金属结构件等。

新能源汽车结构件涵盖车身结构件、动力电池箱体、汽车冷却系统、座椅系统、天窗、防撞梁等，储能设备结构件主要是储能机柜整体结构件。

公司已与多家国内外知名企业建立合作关系，包括广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、宁德时代等，成为多家整车厂商的一级供应商。

2024年前三季度，公司营收为48.78亿元，同比增长24.88%；净利润为2.69亿元。

2024年上半年，公司营收为31.54亿元，其中新能源汽车相关产品营收为18.85亿元，占比59.77%，同比增长41.54%。

储能设备相关产品营收为5.36亿元，同比增长74.74%。

未来，公司将围绕新质生产力发展，布局人形机器人和低空经济产业链，并与广东省科学院智能制造研究所共建人形机器人关键零部件联合技术创新中心，进行全链条的研发和生产。

盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入分别为68.61亿元、84.78亿元和102.67亿元，归母净利润分别为4.62亿元、5.01亿元和5.42亿元。

当前股价对应PE分别为24.8、22.9和21.1倍。

基于公司主业稳健增长及新业务布局，维持“买入”投资评级。

风险提示包括下游需求不及预期、产能建设进度不及预期、原材料大幅涨价、客户转换供应商、产品毛利率大幅下降以及人形机器人及低空产业链布局不顺利等。