中航期货-铝产业链周度报告-250919

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：美联储降息带动市场情绪，铝需求进入季节性消费旺季，下游加工企业开工率回升，尽管铝价高位抑制采购积极性，但库存水平不高，预计铝价将维持在20600附近支撑位。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：基本面变化不大，供应端受限，需求逐步回暖，但铝锭社库继续累积，市场对旺季的预期尚需验证，整体走势需关注库存和需求的实际表现。

- 美联储如期降息25个基点，整体态度中性略偏鹰，预计商品风险资产价格将回归基本面现实。

- 铝基本面未显著变化，供应受限，需求逐步回暖，但铝价高位抑制加工企业采购积极性。

- 当前铝锭库存持续增加，关注20600附近支撑，等待下游需求旺季的进一步验证。