汉钟精机：华安证券-汉钟精机-002158-短期真空泵业务承压，看好长期发展趋势-241027

投资标的：汉钟精机（002158） 推荐理由：尽管短期真空泵业务承压，但公司在空压及制冷市场需求广阔，泛半导体行业持续拓展。

长期看好公司发展，预计未来营收和净利润稳步增长，维持“买入”评级。

风险主要来自光伏和半导体行业的市场拓展情况。

- 汉钟精机2024年前三季度营收28.57亿元，同比微降，归母净利润7.21亿元，同比增长6.11%。

- 短期内真空泵业务承压，但空压和制冷市场需求广阔，长期发展趋势看好。

- 投资建议维持“买入”评级，2024-2026年营业收入和净利润预测有所下调，当前股价对应PE倍数为13/12/10倍。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：汉钟精机（002158） - 2024年前三季度营收：28.57亿元（同比-1.71%） - 归母净利润：7.21亿元（同比+6.11%） - 扣非后归母净利润：6.89亿元（同比+6.35%） - 经营现金流净额：4.69亿元（同比-4.50%） - 加权平均净资产收益率：18.36% 2. **三季度业绩**： - 三季度营收：10.22亿元（同比-10.16%） - 归母净利润：2.71亿元（同比-13.89%） - 扣非后归母净利润：2.64亿元（同比-10.84%） - 三季度毛利率：41.27% - 三季度净利率：26.56% 3. **费用率情况**： - 销售费用率：4.74% - 管理费用率：3.84% - 研发费用率：4.34% - 销售费用同比下降3.23%，研发费用同比下降17.98%，管理费用同比增长8.91%。

4. **市场前景**： - 空压及制冷市场需求广阔，但短期内整体疲弱。

- 真空泵领域，光伏产业营收占比及增速可能下降，半导体行业拓展需时间。

- 长期看，国产替代和供应链自主可控趋势有望推动真空泵业务发展。

5. **盈利预测**： - 2024-2026年营业收入预测：37.37亿元、39.77亿元、44.25亿元。

- 归母净利润预测：8.49亿元、9.12亿元、10.37亿元。

- 每股收益（EPS）预测：1.59元、1.71元、1.94元。

- 当前股价对应的PE倍数：13倍、12倍、10倍。

6. **投资建议**： - 维持“买入”投资评级。

7. **风险提示**： - 光伏行业扩产不及预期的风险。

- 半导体行业客户拓展不及预期的风险。

- 海外市场波动的风险。

- 原材料大幅波动的风险。

- 测算市场空间的误差风险。

这些信息有助于评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，为投资决策提供依据。