农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业周报：肥猪溢价收窄，压栏二育对猪价支撑力度边际弱化-241110

- 肥猪溢价收窄，压栏二育对猪价的支撑力度逐渐减弱，生猪出栏结构中大体重猪占比提升。

- 生猪板块业绩持续兑现，投资价值显现，推荐牧原股份、温氏股份等龙头企业。

- 农业指数本周上涨，白羽鸡、对虾等价格环比上涨，整体市场表现优于大盘。

### 农林牧渔行业周报核心要点总结 1. **生猪价格动态**： - 截至2024年11月10日，全国生猪均价为16.76元/公斤，周环比下降0.46元，同比上升2.54元。

- 150kg肥猪与120kg标猪的溢价为0.58元/公斤，周环比下降0.16元，受供给恢复影响，溢价边际收窄。

2. **市场供需情况**： - Q4为肥猪消费旺季，但肥猪供给逐步恢复，导致溢价降低。

- 二育生猪销量比重降至1.92%，压栏二育对猪价的支撑力度减弱。

3. **生猪存栏结构**： - 中大猪持续出栏，150kg以上生猪占比为5.69%，90-150kg占比为89.71%，均高于2023年同期。

- 月度存栏结构显示，各重量段生猪存栏占比变化不大，整体存量逐步恢复。

4. **投资建议**： - 生猪板块业绩持续兑现，推荐牧原股份、温氏股份等。

- 白鸡市场景气看好，推荐圣农发展、禾丰股份。

- 转基因产业化加速，推荐大北农、隆平高科等。

5. **市场表现**： - 本周农业指数上涨6.04%，跑赢大盘0.53个百分点，渔业板块表现突出。

- 个股方面，西王食品、国联水产、神农科技涨幅显著。

6. **价格跟踪**： - 生猪均价为16.64元/kg，仔猪均价为30.79元/kg，白条肉均价为21.97元/kg。

7. **风险提示**： - 宏观经济下行、消费低迷及动物疫病的不确定性。

**投资标的及推荐理由：** 1. **生猪板块** - **推荐标的**： - 牧原股份 - 温氏股份 - 巨星农牧 - 华统股份 - 天康生物 - **推荐理由**：生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。

2. **白鸡板块** - **推荐标的**： - 圣农发展 - 禾丰股份 - **推荐理由**：供需双驱动，猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。

3. **转基因产业** - **推荐标的**： - 大北农 - 隆平高科 - 登海种业 - **推荐理由**：转基因产业化扩面提速，龙头企业将充分受益。

**市场表现**： - 本周农业指数上涨6.04%，跑赢大盘0.53个百分点，显示出农业板块的投资机会。