兖矿能源：信达证券-兖矿能源-600188-量增本降经营业绩稳健，增持派息彰显投资价值-240831

投资标的：兖矿能源（600188） 推荐理由：公司煤炭产销量稳步增长，成本下降，主业稳中向好；控股股东增持及派息彰显投资价值；未来产能扩张潜力大，股息回报优异，预计2024-2026年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 兖矿能源上半年营业收入下降，但归母净利润增长，经营现金流显著改善，显示出稳健的经营业绩。

- 煤炭主业产销量和成本双降，未来产能扩张潜力大，预计2024年商品煤产量将超过1.4亿吨。

- 控股股东增持股份并派发现金红利，彰显投资价值，预计公司未来净利润持续增长，维持“买入”评级。

以下是上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：兖矿能源（股票代码：600188） - 2024年上半年营业收入：723.1亿元，同比下降24.07% - 归母净利润：75.7亿元，同比增加31.64% - 扣非后归母净利润：73亿元，同比下降27.37% - 经营活动产生的现金流量净额：126.2亿元，同比增加85.42% 2. **煤炭业务**： - 2024H1煤炭产量：6908万吨，同比增加8.2% - 煤炭销量：6788万吨，同比增加2.9% - 煤炭销售均价：698元/吨，同比下降23.5% - 煤炭单位成本：427元/吨，同比下降15.2% - 2024Q2煤炭产量：3444万吨，环比下降0.6% - 2024年7月单月商品煤产量：1263万吨，创历史新高 3. **煤化工业务**： - 2024H1化工品产量：418万吨，同比增加0.8% - 化工品销量：375万吨，同比下降1% - 2024H1化工板块收入：125亿元，同比下降1.4% - 2024H1化工板块毛利率：18.9% 4. **未来发展规划**： - 目标2024年商品煤产量达到1.4亿吨以上 - 规划2024-2025年建成多个煤矿项目，未来将新增煤炭产能4000万吨以上 - 控股股东资产注入工作稳步推进 5. **股东增持与分红**： - 拟每股派发现金红利0.23元（含税），分红总额约为23亿元，占上半年净利润的30.5% - 控股股东增持股份3亿元，管理层集体增持 6. **估值与预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：168亿元、191亿元、210亿元 - 对应EPS预测：1.67元、1.9元、2.09元 - 股息率：A股约7.1%，H股约11% - 维持“买入”评级 7. **风险因素**： - 国内外能源政策变化 - 宏观经济波动 - 煤炭安全事故风险 - 资产注入进程受阻 这些信息可以帮助专业投资者了解兖矿能源的财务状况、业务发展、未来前景及潜在风险，从而做出投资决策。