永安期货-芳烃橡胶早报-250522

【期货品种】：TA 【交易方向】：看多 【理由】：近端TA开工环比回升，聚酯开工提升，库存持续去化，基差整体走强，后续去库要求较高，短期市场需求有改善预期。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：国内PX开工回落，海外检修落地，PXN与结构走强，但整体需求未能支撑，未来库存去化压力可能转移至PX，需关注加工费缩减机会。

- 近期TA开工回升，聚酯开工提升，库存持续去化，基差走强，现货加工费虽回落但仍偏高。

- PX国内开工回落，海外检修影响，PXN与结构走强，异构化与歧化效益改善。

- 聚酯短期开工拐点模糊，后续去库需求高，关注远月TA加工费缩减机会。