禾迈股份：东吴证券-禾迈股份-688032-发布2024年激励计划，彰显管理层信心-241014

投资标的：禾迈股份（688032） 推荐理由：公司发布2024年限制性股票激励计划和员工持股计划，显示管理层对未来营收增长的信心。

预计2024-2026年归母净利润将显著增长，给予“买入”评级，目标价196.8元，具备良好投资价值。

- 禾迈股份发布2024年限制性股票激励计划，拟授予173.64万股，彰显管理层对未来营收增长的信心。

- 2025-2027年营业收入考核目标分别为28亿、66亿和115亿，目标增速较高。

- 预计2024-2026年归母净利润将为5.8/8.1/10.6亿元，给予“买入”评级，目标价196.8元。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司名称及股票代码**：禾迈股份，股票代码688032。

2. **激励计划**： - **限制性股票激励计划（草案）**： - 拟授予173.64万股，占总股本的1.4%。

- 授予价格为86.99元/股（当前市场价格为171.31元/股）。

- 激励对象共185人，包括核心管理人员、核心技术骨干及其他需要激励的员工。

- 考核年度为2025-2027年，考核目标为： 1. 2025年营业收入不低于28亿元。

2. 2025-2026年营业收入累计不低于66亿元。

3. 2025-2027年营业收入累计不低于115亿元。

- 营收增速预期较高，管理层对未来经营信心强。

3. **员工持股计划（草案）**： - 参与人数不超过25人，总额不超过6911万元。

- 总股数不超过79万股，占比0.64%。

- 受让价格为86.99元/股，存续期为120个月，解锁比例为：12个月解锁30%，24个月解锁30%，36个月解锁40%。

- 业绩考核与限制性股票激励计划一致。

4. **盈利预测**： - 下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为5.8亿元、8.1亿元、10.6亿元（前值为6.8亿元、10.0亿元、13.9亿元），同增13%/40%/30%。

- 对应PE为33/24/18倍，给予2025年30倍PE，对应目标价196.8元。

5. **投资评级**：维持“买入”评级。

6. **风险提示**：包括竞争加剧、政策不及预期。