奥特维：华安证券-奥特维-688516-2024H1业绩符合预期，0BB串焊机取得头部客户10GW+订单突破-240823

投资标的：奥特维（688516） 推荐理由：2024年上半年业绩符合预期，光伏设备收入占比高，0BB串焊机获得10GW+大额订单，创新驱动产品竞争力提升，海外收入盈利性强，维持“买入”评级，未来收入和净利润稳步增长。

- 奥特维2024年上半年营业收入44.18亿元，同比增长75.48%，归母净利润7.69亿元，同比增长47.19%。

- 公司在光伏设备领域表现突出，特别是0BB串焊机成功获得头部客户10GW+订单，显示出强劲的市场需求。

- 投资建议维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，但需关注光伏行业扩产及技术迭代的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：44.18亿元，同比增加75.48%。

- 归母净利润：7.69亿元，同比增加47.19%。

- 毛利率：33.81%，同比减少2.83个百分点。

- 净利率：18.19%，同比减少2.27个百分点。

2. **二季度表现**： - 二季度营业收入：24.53亿元，同比增长65.94%，环比增长24.89%。

- 二季度归母净利润：4.36亿元，同比增长44.80%，环比增长31.08%。

- 二季度毛利率：33.24%，同比减少3.43个百分点。

- 二季度净利率：18.09%，同比减少2.12个百分点。

3. **收入构成**： - 光伏设备收入：38.98亿元，占比88%。

- 锂电/储能设备收入：1.31亿元，占比3%。

- 半导体设备收入：0.09亿元，占比0.2%。

- 改造及服务收入：1.64亿元，占比8%。

4. **海外市场**： - 境外收入：7.2亿元，占比16%，毛利率为44%，高于境内毛利率12个百分点。

5. **订单情况**： - 2024年上半年新签订单：62.85亿元，同比增加8.74%。

- 在手订单：143.41亿元，同比增加41.11%。

- 2024Q2新增订单：28.4亿元，同环比略有下降。

6. **技术创新**： - 研发费用：17,811.42万元，同比增加37.01%。

- 新产品如SMBB串焊机和硅片分选机的产能提升。

- 0BB串焊机获得某龙头企业10+GW订单。

7. **投资建议**： - 2024-2026年营业收入预测：分别为95.93亿、119.42亿、134.70亿元。

- 归母净利润预测：分别为17.57亿、22.20亿、25.67亿元。

- 当前股价对应2024-2026年EPS的PE倍数分别为6/5/4倍，维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 光伏行业扩产不及预期的风险。

- 技术迭代带来的创新风险。

- 新业务拓展的不确定性风险。

- 信息更新不及时的风险。

这些信息有助于评估公司的财务健康状况、市场表现和未来发展潜力。