康泰生物：国投证券-康泰生物-300601-Q3业绩环比改善，新品狂苗放量可期-241029

投资标的：康泰生物（300601） 推荐理由：公司Q3业绩环比改善，二倍体狂苗销售稳步推进，产品管线丰富，国际化战略持续拓展，预计未来收入和净利润增速回升，维持增持-A评级，目标价23.79元。

- 康泰生物2024年前三季度营业收入和净利润均同比下降，但Q3业绩环比改善，显示出回暖迹象。

- 新批准的人二倍体狂犬疫苗已上市，销售稳步推进，预计将为公司带来业绩增量。

- 公司国际化战略持续推进，与多个国家达成合作，行业地位有望提升，维持增持评级，12个月目标价23.79元。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入20.18亿元，同比下降18.11%；归母净利润3.51亿元，同比下降49.63%。

- Q3单季度营业收入8.16亿元，同比增长11.21%，环比增长8.76%；归母净利润1.86亿元，同比下降0.46%，环比增长66.94%。

2. **费用与利润率**： - 2024年前三季度毛利率为83.45%，净利率为17.40%；期间费用率为61.74%。

- Q3单季度毛利率为82.97%，净利率为22.76%；期间费用率为54.22%。

3. **新产品进展**： - 二倍体狂犬病疫苗已于2024年4月上市，2024年上半年实现销售收入1.17亿元。

- 公司在研项目近30项，多个项目取得阶段性进展，包括水痘减毒活疫苗、吸附破伤风疫苗等。

4. **国际化战略**： - 公司与多个国家达成合作协议，推动海外市场的注册和销售。

- 2023年10月，13价肺炎疫苗获得印度尼西亚上市许可证，并已实现成品出口。

5. **投资评级与目标价**： - 维持增持-A的投资评级，12个月目标价为23.79元，相当于2025年35倍的动态市盈率。

6. **风险提示**： - 疫苗市场推广及销售不及预期、新产品研发进度不及预期、国际化拓展进度不及预期等风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、产品发展前景及市场拓展能力，从而做出更为合理的投资决策。