乖宝宠物：华安证券-乖宝宠物-301498-Q3业绩同比高增，国内自有品牌表现亮眼-241028

投资标的：乖宝宠物（301498） 推荐理由：公司2024Q3业绩显著增长，自有品牌表现突出，盈利能力持续提升。

预计未来三年收入和净利润稳步增长，伴随品牌影响力和市场占有率提升，维持“买入”评级。

风险包括国际贸易摩擦和市场竞争加剧。

- 乖宝宠物2024年Q3业绩表现强劲，归母净利润同比增长49.1%，销售毛利率和净利率均有所提升。

- 自有品牌业务在双十一期间表现突出，市场占有率和影响力持续增强。

- 公司发布股权激励计划，彰显长期发展信心，预计未来三年主营业务收入和净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年Q3归母净利润为1.62亿元，同比增长49.1%。

- 2024年前三季度实现收入36.71亿元，同比增长18.0%，归母净利润4.70亿元，同比增长49.6%。

- 2024年Q3单季度收入为12.45亿元，同比增长18.9%。

2. **利润分配**： - 公司计划向全体股东每10股派红利2.5元（含税），共计1.00亿元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

3. **盈利能力提升**： - 2024Q3销售毛利率为41.8%，同比增长3.00个百分点。

- 销售净利率为13.07%，同比提升2.74个百分点。

4. **自有品牌表现**： - 双十一期间自有品牌表现突出，弗列加特品牌成交同比增长近230%，麦富迪品牌销售额在京东各类宠物食品中排名第一。

5. **费用管理**： - 2024Q3销售费用率为18.7%，同比增长2.11个百分点，管理费用率5.7%，同比下降1.80个百分点，研发费用率1.7%，同比下降0.11个百分点。

6. **激励计划**： - 发布股权激励及绩效激励计划，考核目标为2024-2026年营业收入和归母净利润的增长率。

7. **未来业绩预期**： - 预计2024-2026年主营业务收入分别为52.63亿元、63.50亿元、75.64亿元。

- 预计归母净利润分别为5.94亿元、7.03亿元、8.69亿元。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级不变。

9. **风险提示**： - 国际贸易摩擦风险、汇率变化风险、原材料价格波动风险、国内市场竞争加剧风险、自主品牌建设不及预期风险等。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、市场表现及未来发展潜力，从而做出更明智的投资决策。