计算机行业：金元证券-计算机行业月报：7月市场数据及重点事件分析-250729

- 7月A股计算机行业指数上涨5.13%，表现略逊于沪深300指数，市场持续性不佳。

- 重点事件如谷歌的AI资本支出将影响AI产业链，但H20解禁并非内生利好。

- 维持计算机行业增持评级，短期内趋势性行情条件不足，需关注宏观政策和中美关系风险。

7月A股市场整体表现较好，计算机行业指数上涨5.13%，在31个行业中排名第17，但仍落后于沪深300指数0.36个百分点。

行业内的重点事件大多为利好，但市场表现不够持续。

H20解禁被视为博弈结果，并非中国AI产业的内生利好。

谷歌的资本支出将以AI为核心，未来对AI产业链的影响值得关注。

维持计算机行业的增持评级，但由于雅下水电项目的影响，市场竞争加剧，计算机行业的市场地位有所下降，短期内缺乏趋势性行情的条件。

风险因素包括宏观刺激政策不及预期、境外针对中国的措施以及中美关税战升级等。

投资标的：计算机行业 推荐理由： 1. 行业整体环境表现较佳，7月申万计算机行业指数月涨幅为5.13%，尽管跑输沪深300指数，但整体表现仍然积极。

2. 本月行业重点事件多数带有利多性质，尤其是谷歌的资本支出完全聚焦于AI，未来对AI产业链的影响值得关注。

3. 维持计算机行业增持的投资评级，尽管近期市场受到其他因素影响，但长期看仍具备投资价值。

4. 建议关注AI算力的结构性投入，这可能成为未来平台竞争的关键因素。

5. 风险因素分析显示，尽管存在宏观政策及国际环境的不确定性，但行业基本面仍具备一定的韧性。