商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：“谷子经济”火热，关注线下场景情绪价值机遇-241201

- “谷子经济”火热，年轻消费者对消费潮流的影响力显著，二次元业态成为老商场吸引年轻流量的有效手段。

- 线下渠道通过情绪价值提升消费者体验，能够吸引流量回归，改善经营业绩。

- 投资建议关注传统零售、黄金珠宝、化妆品和医美等高景气赛道的优质公司。

本周商贸零售行业周报指出“谷子经济”成为热议话题，反映出年轻消费者在消费潮流中的影响力。

为了吸引年轻流量，传统零售商加快引入“二次元”业态，已有近130家相关项目布局，部分转型取得良好成效。

线下场景通过提供情绪价值，增强消费者体验，有助于吸引流量回归。

行业关键词包括：童颜针、到店归因、斑马超市、永辉调改店、梦金园等。

童颜针获批上市；腾讯广告推出“到店归因”功能；永辉超市在郑州开设斑马超市；永辉计划到2025年自主调改超100家门店；梦金园成功在港股上市。

本周商贸零售指数上涨7.28%，表现优于上证综指，超市板块涨幅最大，新世界、广百股份和跨境通涨幅显著。

投资建议方面，重点关注以下四条主线：一是传统零售，推荐永辉超市；二是黄金珠宝，推荐潮宏基、周大生等；三是化妆品，推荐润本股份、巨子生物等；四是医美，推荐爱美客、科笛-B等。

风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧和政策风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **永辉超市**：作为传统零售龙头，顺应消费趋势积极变革，关注流量回归机会。

2. **潮宏基**：黄金珠宝龙头品牌，具备基本面和估值修复弹性，值得关注。

3. **周大生**：同样是黄金珠宝领域的龙头品牌，具备良好的基本面。

4. **老凤祥**：在黄金珠宝行业中具备较强的市场地位，值得投资。

5. **中国黄金**：黄金珠宝领域的重要品牌，关注其基本面表现。

6. **润本股份**：国货美妆品牌，深耕高景气细分赛道，综合能力不断迭代。

7. **巨子生物**：在化妆品行业具备较强竞争力的品牌，值得关注。

8. **上美股份**：国货美妆品牌，受益于高景气细分市场。

9. **珀莱雅**：受益于化妆品行业复苏的标的，具备投资价值。

10. **爱美客**：医美领域的上游差异化产品厂商，盈利能力具备更强确定性。

11. **科笛-B**：医美行业的差异化产品厂商，值得关注。

投资建议侧重于消费复苏主线下的高景气赛道优质公司。