金元期货-橡胶周报：季节性增产，天胶承压运行-240704

【期货品种】：天然橡胶RU09合约 【交易方向】：看空 【理由】：天然橡胶承压运行，原料胶水高位回落、季节性存增产压力，现货供需紧张缓解，RU09合约基差走强，短期估值压力较大。

主产区胶水价格季节性下跌，供需矛盾有待积累，RU2409合约估值走低，支撑在14500一线。

【期货品种】：顺丁橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：原料丁二烯市场行情高位，顺丁橡胶企业成本面压力未减，但受天然橡胶季节性增产压力影响，顺丁橡胶承压运行。

短期天然橡胶供需矛盾有待积累，对顺丁橡胶影响有限，结合成本估值支撑较强，震荡偏弱运行。

1. 天然橡胶受季节性增产和供需紧张缓解影响，承压运行，RU09合约短期估值压力较大。

2. 合成橡胶受天然橡胶季节性增产压力影响，承压运行，但成本估值支撑较强，震荡偏弱运行为主。