永安期货-有色早报-250820

【期货品种】：电铜 【交易方向】：中性 【理由】：尽管下游订单支撑在7.8附近，淡季末电铜杆开工率受抑制，但现货市场交投情况尚可，整体供需维持平衡。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内税收补贴政策可能受到限制，若再生杆开工持续下滑，可能对精铜消费产生负面影响。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜市场扰动明显，开工率下降可能影响整体需求，需关注对精铜消费的刺激作用。

【期货品种】：精铜 【交易方向】：中性 【理由】：在8月供给充足的情况下，预计出现小幅度累库，但市场关注淡季后的紧平衡格局，整体情绪较为稳定。

- 本周宏观情绪回升，市场风险偏好依然高企，尽管经济和金融数据表现不佳。

- 下游订单在7.8附近得到支撑，现货市场交投情况尚可，但淡季末电铜杆开工率受到抑制。

- 废铜及再生铜市场出现扰动，税收补贴政策可能受限，需关注再生杆开工下滑对精铜消费的影响。