宇通客车：东吴证券-宇通客车-600066-2024年一季报点评：出口驱动业绩高兑现，Q1业绩再超预期！-240428

投资标的：宇通客车（600066） 推荐理由：宇通客车出口业务持续增长，销量结构优化带动业绩高增，毛利率提升，现金流持续优化，未来盈利空间大，维持“买入”评级。

1. 宇通客车2024年一季度业绩超预期，出口业务驱动营收和利润大幅增长。

2. 公司出口销量增加，单车收入创历史新高，毛利率和归母净利率均有显著提升。

3. 公司现金流持续优化，未来盈利空间大，投资者可维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度营业收入为66.2亿元，同比增长85%，环比下降18%。

2. 公司2024年一季度归母净利润为6.6亿元，同比增长445%，环比下降14%。

3. 公司2024年一季度扣非归母净利润为5.7亿元，同比增长1095%，环比下降9%。

4. 公司2024年一季度总销量为7731辆，同比增长74%。

5. 公司2024年一季度出口销量为2621辆，同比增长95%。

6. 公司2024年一季度大中客占比达到历史新高，为90%。

7. 公司2024年一季度单车收入为86万元，同比增长6%。

8. 公司2024年一季度毛利率为24.8%，同比增长3.4%。

9. 公司2024年一季度归母净利率为9.9%，同比增长6.6%。

10. 公司2024年一季度经营活动现金流净额为33亿元，同比增加。