平安证券-策略周报：关注供给侧变化的涨价链-240602

1. 上周A股市场缩量盘整，涨价链和科技板块表现居前，市场进入地产政策观察期，短期博弈情绪降温。

2. 供给侧节能降碳影响下的涨价链、全球制造业向上的出口制造链和大盘龙头具有投资价值，建议关注这些领域的投资机会。

3. 风险提示包括宏观经济修复不及预期、货币政策超预期收紧和海外资本市场波动加大，投资者需谨慎应对。

上周A股市场表现缩量盘整，涨价链和科技板块居前。

地产政策出台后，短期政策博弈情绪降温，市场进入观察期。

北上资金全周净流出56.6亿元。

国内制造业PMI回落，工业企业利润增速回升。

政策端关注供给侧节能降碳，一线城市优化地产政策。

国家大基金三期成立，投向半导体设备和材料领域。

海外方面，美联储降息预期加大，全球资产波动增大。

投资策略上，关注供给侧变化的涨价链，全球制造业向上的出口制造链，具有全球竞争力的大盘龙头，持续配置稳健的红利策略。

风险提示包括宏观经济修复不及预期，货币政策超预期收紧，海外资本市场波动加大。

本报告的投资建议及理由为：关注供给侧变化的涨价链，受益于国家大基金成立等产业利好消息催化的电子、国防军工领涨；受益于国内价格机制改革及节能降碳政策催化的资源品涨价链表现居前，煤炭、有色、电力及公用事业的涨幅在0.5%-2%之间；持续配置稳健的红利策略，关注景气边际改善和产业政策指向的结构性线索。