晶方科技：长城证券-晶方科技-603005-Q1利润同比高速增长，车载+TSV封装贡献成长动能-240605

投资标的：晶方科技 推荐理由：公司具备先进的晶圆级芯片封装技术与全球化布局，车载+TSV封装贡献成长动能，业绩逐步恢复增长，盈利能力提升。

同时积极发展微型光学器件技术，持续推进全球化布局，拓展新的市场应用，具有较好的成长潜力。

1. 晶方科技2023年业绩同比下降，主要受手机等消费类电子市场不景气的影响，封装订单与出货量减少。

2. 2024年Q1公司利润同比高速增长，主要系业务和收入规模增加，毛利率和净利率同比增长，盈利能力进一步提升。

3. 公司积极发展微型光学器件技术，持续推进全球化布局，车载+TSV封装贡献成长动能，市场需求逐步复苏，但下调盈利预测，维持“买入”评级。

1. 公司2023年业绩同比下降，主要受手机等消费类电子市场不景气影响，封装订单与出货量减少。

2. 公司2024年Q1实现营收同比增长7.90%，环比增长4.00%；归母净利润同比增长72.37%，环比增长24.90%。

3. 公司2024年Q1毛利率同比增长6.22pcts，净利率同比增长7.15pcts，盈利能力进一步提升。

4. 公司加大对荷兰Anteryon的投资，积极发展微型光学器件技术，持续推进全球化布局。

5. 公司积极拓展车用高功率氮化镓技术，布局海外市场、研发与生产中心，保持行业领先地位。

6. 公司根据产品与市场需求持续进行工艺创新优化，拓展新的产品市场，持续提升公司在车规CIS领域的技术领先优势与业务规模。

7. 下调盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.02亿元、4.10亿元、5.03亿元，EPS分别为0.46元、0.63元、0.77元，对应PE分别为40X、29X、24X。