民生证券-固收周度点评：1年国债1%，几点关注-241221

- 本周债市继续走强，短端利率创新低，1年国债利率降至0.98%，为2009年以来新低，市场情绪回暖。

- 资金面在年末机构配置需求和货币宽松预期的推动下出现波动，短端表现尤为强势。

- 关注年底银行理财流动性、政府债供给节奏及机构行为可能带来的扰动，整体债市牛市环境仍在。

债券标的：1年国债、5年国债、10年国债、30年国债。

操作建议：继续关注债市，特别是短端国债的配置。

理由： 1. 短端国债表现强势，1年国债利率已下行至0.98%，为2009年下半年以来的新低，显示出市场对短期货币政策宽松的预期。

2. 基本面波浪式修复格局延续，社融信贷数据表明实体融资需求仍待进一步提振，政府信用扩张是主要支撑。

3. 年末机构配置需求仍然强劲，农商行、保险等机构在跨年行情中积极增配长端、超长端利率债。

4. 资金面在经历上半周的紧张后逐渐转松，央行的流动性操作为债市提供了支撑。

5. 短期内债市缺乏明显的潜在利空因素，整体走势向好，尤其是短端国债的强势表现将继续推动债市走强。

因此，建议投资者关注债市，尤其是短端国债的配置机会。