非金属类建材行业：光大证券-非金属类建材行业中央财经委提出“治理反内卷”精神学习：政策信号扭转预期，重点关注光伏玻璃、浮法玻璃、水泥、碳纤维行业-250703

- 中央财经委员会强调治理企业低价无序竞争，推动产业供给侧改革，重点关注光伏玻璃、浮法玻璃、水泥和碳纤维行业。

- 政策信号扭转市场预期，资金从高热度板块转向低位周期板块，预计后续将有系列政策出台以促进供给出清。

- 各行业盈利状况普遍较弱，尤其光伏玻璃和碳纤维行业面临严重亏损，建议关注具备改善潜力的龙头企业。

中央财经委员会提出“治理反内卷”的精神，重点关注光伏玻璃、浮法玻璃、水泥和碳纤维行业。

会议强调要依法治理企业低价竞争，引导提升产品品质，推动落后产能退出。

7月2日，相关板块出现上涨，显示出资金的再配置和对低价竞争行业的关注。

预计政策明确后，国家和地方将出台供给侧改革政策，促进供需格局逆转和企业盈利修复。

当前各行业盈利情况较弱，碳纤维行业亏损严重，光伏玻璃行业也处于亏损状态，浮法玻璃行业部分企业微利，而水泥行业部分企业亏损。

建议关注旗滨集团、南玻A（光伏玻璃）、信义玻璃、海螺水泥（水泥）及中复神鹰（碳纤维）。

钢铁链条和玻纤行业也有一定的投资机会。

风险因素包括政策推进速度、需求复苏情况及出口下行可能导致的内卷加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏玻璃： - 推荐标的：旗滨集团、南玻A - 推荐理由：光伏玻璃行业当前处于严重亏损状态，价格创新低，市场预期减产节奏加快，政策“反内卷”有望改善行业供需格局。

2. 浮法玻璃： - 推荐标的：旗滨集团、信义玻璃 - 推荐理由：浮法玻璃行业整体盈利情况依然较差，但部分产线利润有所改善，政策引导或将带来供给侧改革的机会。

3. 水泥： - 推荐标的：海螺水泥、华新水泥 - 推荐理由：部分企业处于亏损状态，政策推动可能改善整体盈利情况，尤其是在需求回暖的背景下。

4. 碳纤维： - 推荐标的：中复神鹰 - 推荐理由：碳纤维行业整体亏损严重，供给侧改革的可能性较大，若能有效实施，或将改善行业盈利状况。

5. 钢铁链条： - 推荐标的：濮耐股份、鸿路钢构 - 推荐理由：钢铁涨价预期提升主业盈利修复的可能性。

6. 玻纤： - 推荐标的：中国巨石、中材科技 - 推荐理由：企业挺价意愿强，特种电子布高景气度，可能带来盈利改善。

7. 消费建材： - 推荐标的：科顺股份、东方雨虹、三棵树 - 推荐理由：防水材料及建筑涂料的多轮提价预期，有助于改善盈利能力。

8. 其他： - 推荐标的：海南华铁、天安新材 - 推荐理由：高空作业平台提价预期及汽车皮革账期改善，可能带来盈利增长。

风险分析：政策推进节奏不及预期、需求复苏不及预期、出口超预期下行导致内卷加剧。