大越期货-油脂早报-240724

【期货品种】：豆油Y2409 【交易方向】：看多 【理由】：MPOB报告显示，马棕5月产量环比增加13.4%，出口环比增加11%，月末库存环比增加0.5%。

豆油商业库存环比下降2万吨，同比下降7.3%。

主力持仓增加。

国内基本面宽松，美豆库销比维持5%附近，供应偏紧。

预计油脂价格震荡整理，国内供应稳定，支撑豆油价格上涨。

【期货品种】：豆油Y2409 【交易方向】：看空 【理由】：MPOB报告显示，马棕进入增产季，库存逐步累库，远月供应预计增加。

期价运行在20日均线下，20日均线朝下。

美豆增产预期较强，持续关注。

马棕库存压力减小，需求偏弱有所好转，但累库趋势一定程度上抑制油脂价格。

1. 马棕产量和出口增加，库存略有增加，整体偏中性，预计供应将增加，偏空观点。

2. 豆油现货基差96，库存环比下降，期价在20日均线下运行，主力持仓多增，偏多观点。

3. 国内油脂供应稳定，美豆增产预期较强，马棕库存压力减小，但需求偏弱，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定，预计油脂价格震荡整理。