南华期货-锡周报：震荡为主-250523

【期货品种】：沪锡主力期货 【交易方向】：中性 【理由】：近期锡价在26万元每吨附近震荡，宏观因素影响较小，基本面无明显变化，预计短期维持震荡走势。

【期货品种】：锡精矿进口 【交易方向】：中性 【理由】：4月我国锡精矿进口量环比和同比均有所上涨，但整体进口量同比下降，市场供需平衡尚未打破。

【期货品种】：锡矿加工费 【交易方向】：中性 【理由】：锡矿加工费保持稳定，未对市场价格形成明显压力或支撑。

【期货品种】：LME锡库存 【交易方向】：中性 【理由】：LME锡库存保持在2700吨，未出现显著变化，未对市场产生直接影响。

【期货品种】：缅甸锡矿复产 【交易方向】：中性 【理由】：缅甸佤邦复产尚未对国内市场产生传导效应，短期内锡价难以大幅波动。

【期货品种】：半导体周期 【交易方向】：中性 【理由】：半导体周期尚未进入熊市，相关需求未见明显下滑，锡价维持稳定。

- 沪锡主力期货合约在26.4万元每吨附近震荡，现货升水400元每吨，库存稳定。

- 2025年4月我国锡精矿进口量环比和同比均有所增长，但整体进口量同比下降15.5%。

- 由于宏观因素影响较小，锡价在26万元每吨附近维持稳定，预计短期内将继续震荡，运行区间为25.6万-26.8万元每吨。