招银国际-招财日报：每日投资策略-250604

- 中国股市和中概股上涨，创新药板块表现突出，显示出市场信心回暖。

- 美联储官员对关税政策的担忧可能导致美国小幅滞涨，预计经济在第四季度逐渐见底。

- 小米和中广核矿业的投资前景乐观，小米目标收入和利润大幅增长，中广核矿业的新定价机制超出市场预期。

全球市场观察显示，中国股市在6月3日上涨，港股医疗保健、公用事业与原材料表现突出，而工业、电讯与可选消费则相对疲软。

A股方面，美容护理、纺织服饰与银行领涨，家电、钢铁与煤炭下跌。

创新药板块表现强劲，显示出中国创新药行业的活跃。

美国方面，4月JOLTS职位空缺数超预期，表明经济韧性，市场信心增强，导致美股、美元、美债收益率与原油价格上涨，金价则回落。

富国银行因完成监管整改而股价大涨。

美联储官员对关税政策可能引发滞涨风险表示担忧，预计影响将在第三季度显现。

欧元区CPI增速降至1.9%，支持进一步降息的预期。

日本国债拍卖需求强劲，市场关注即将到来的30年期国债拍卖。

韩国新总统当选后，政治不确定性降低，可能提振韩元与韩股。

在个股方面，Circle稳定币公司即将上市，其营收受利率和市场情绪影响较大。

蔚来汽车在2025年面临盈亏平衡挑战，尽管有新车型上市，但销量目标较高，净亏损仍可能达到162亿元。

小米集团在投资者日活动中设定了2025年增长目标，预计收入和净利润均将显著增长。

中广核矿业的新定价机制超出市场预期，消除了对定价不确定性的担忧，铀合同价格大幅上调。

整体来看，市场在经济复苏与政策调整中寻找机会。

本报告的投资建议及理由为： - 对蔚来（NIOUS）维持持有评级，目标价降至4美元，因2025年盈亏平衡目标难以实现。

- 小米集团（1810HK）给予买入评级，目标价为65.91港元，预计2025年收入和净利润同比增速分别为30%和40%以上。

- 中广核矿业（1164HK）给予买入评级，因新定价机制大幅超出市场预期，消除对定价不确定性的担忧。