国金证券-一季度货政执行报告点评：货币政策的“新提法”-240511

1. 央行一季度货币政策执行报告强调聚焦高质量发展，注重科技创新、民营经济、绿色发展等结构性支持，对国内经济向好趋势相对乐观。

2. 货币政策强调“灵活适度”、“精准有力”，注重信贷质效与高质量适配，稳定价格成为重要目标，同时关注长端收益率风险。

3. 政策着力防范汇率超调风险，支持房企合理融资、推动加快地产发展新模式，但存在政策落地效果不及预期的风险。

央行发布2024年一季度货币政策执行报告，强调聚焦高质量发展，注重科技创新、民营经济、绿色发展等结构性支持。

报告指出国内经济回升向好有利条件较多，但也面临一些挑战，如有效需求不足、企业经营压力大等。

货币政策延续“灵活适度”、“精准有力”的基调，强化逆周期和跨周期调节，聚焦科技创新、民营经济、绿色发展等结构性支持。

报告提出“新提法”，强调信贷质效与高质量发展相适配，稳定价格成为重要目标，提示长端收益率风险。

此外，报告还着重防范汇率超调风险，支持房企合理融资、推动加快地产发展新模式。

风险提示为政策落地效果不及预期。