中金财富期货-策略周报（2024年第18期）-240527

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价绝对价格偏高，下游需求畏高，但矿端问题尚未有效传导至锭端，电解铜产量降幅有限，且矿现货加工费出现止跌企稳迹象。

需耐心等待充分调整之后，后期还是会有机会的。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：当前矿端供应紧缺，但预计锌价持续上行动能将有所衰减，绝对价格偏弱震荡，加工费持续下调，市场信心不足。

预计锌价将继续维持高位运行，但上行动能有限。

【期货品种】：橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：基本面支持价格重心出现小幅抬升，但宏观不确定性易作用于沪胶的金融属性，能否形成趋势性上涨存疑，大概率跟随资金情绪呈宽幅震荡筑底行情。

因此仍坚持年中前沪胶整体偏空的观点，关注沽空机会。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：随着5-6月北半球夏季需求旺季到来，若供应端依旧缺乏显著增长，预计原油市场整体将迎来偏强阶段。

下半年OPEC+是否调整产量政策是关键因素，亦不能排除黑天鹅扰动。

1. 全球需求回暖对价格有影响，但需求改善仍需观察政策落地的效果。

2. 铜、锌、钢材、原油等商品价格受供需基本面和地缘政治等因素影响，需谨慎观察市场变化。

3. 油脂油料市场受天气、库存压力等因素影响，需关注供应情况和国际原油走势。