冠通期货-PVC：震荡下行-250826

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：PVC开工率环比减少但仍处于高位，社会库存持续增加，电石价格支撑不足，需求未有实质性改善，房地产市场仍在调整，预计PVC价格面临下行压力。

【期货品种】：PVC2601合约 【交易方向】：看空 【理由】：合约增仓震荡下行，收盘价低于20日均线，基差偏低，市场情绪偏向看空。

【期货品种】：电石 【交易方向】：看空 【理由】：电石价格上调幅度有限，需求疲弱，整体市场支撑力度不足。

【期货品种】：房地产相关 【交易方向】：看空 【理由】：房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅较大，成交面积处于历年同期最低水平，改善需时。

【期货品种】：氯碱综合利润 【交易方向】：中性 【理由】：氯碱综合利润仍为正值，但PVC开工率高企，新增产能投产，短期内对市场影响有限。

- PVC市场震荡下行，开工率减少但仍高于往年同期水平，库存压力较大。

- 下游需求疲软，房地产市场持续调整，预计PVC出口预期减弱。

- 近期电石价格支撑不足，PVC基本面压力仍然较大，主力合约预计将继续震荡下行。