大同证券-宏观及大类资产配置中期策略报告【2024年7月】：稳旧促新，探寻确定性机会-240725

1. 全球经济分化，美国内需强劲，欧洲经济回升，日本经济前景脆弱。

2. 全球制造业景气上行，欧美经济韧性增强，但美国实际利率高企仍对制造业扩张产生抑制作用。

3. 风险提示包括突发性经济下行和海外政治经济震荡。

全球经济呈现分化复苏，美国内需强劲，欧洲经济回升，日本经济前景脆弱。

全球制造业步入上行周期，欧美需求增长，制造业回流趋势明显。

然而，高实际利率仍对制造业扩张产生一定抑制作用。

风险提示包括突发性事件导致经济下行和海外局势变化导致的全球政治经济震荡。