第一创业-晨会纪要-250605

- 5月美国制造业PMI回落至48.5%，显示制造业仍处于收缩区间，尤其是出口表现疲弱。

- 库存不足与采购量激增，表明供应链压力加大，价格指数维持高位，反映贸易战影响。

- 5月非制造业PMI降至49.9%，首次回落至收缩区间，尽管服务业有所回升，整体经济前景仍存不确定性。