中信期货-FOF周报：股商震荡下行，超额环境偏弱-250325

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：上证指数失守3400点，市场赚钱效应转弱，短期内结构性市场表现不佳。

【期货品种】：商品期货 【交易方向】：中性 【理由】：商品市场震荡偏弱，贵金属表现相对较强，但整体波动率低位震荡，需关注市场分化。

【期货品种】：债券期货 【交易方向】：看多 【理由】：债券策略短期有所企稳，但需关注央行后续操作情况，可能带来支撑。

【期货品种】：CTA策略 【交易方向】：中性 【理由】：CTA套利和中性策略在震荡行情中或有平稳表现，当前处于左侧布局区间。

【期货品种】：私募基金 【交易方向】：看多 【理由】：朝阳永续私募指数周度表现偏强，指数增强策略和CTA趋势策略均有上涨表现。

- 上周股市震荡下行，A股以结构性市场应对，偏股混合型基金表现最差，整体赚钱效应减弱。

- CTA趋势策略处于左侧布局区间，债券策略短期企稳，商品市场波动率低位震荡，贵金属表现较好。

- 私募基金中，朝阳永续私募指数表现强劲，指数增强策略涨幅最大，风险提示包括国际地缘政治和宏观经济波动。