广金期货-能源化工周报：外需利好不敌宏观趋弱，PVC反弹受阻-240825

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：尽管外需有所好转，行业库存持续去化，基本面出现边际改善，但内需疲软、成本支撑不足及宏观预期不明，导致短期价格维持震荡格局，大幅反弹需更多利好刺激。

【期货品种】：电石 【交易方向】：看空 【理由】：电石价格弱势运行，短期可能止跌企稳，但整体反弹动力不足，且对PVC成本支撑有限。

【期货品种】：乙烯 【交易方向】：看多 【理由】：乙烯价格表现偏强，可能对下游PVC价格形成一定支撑，尤其在外需回暖的背景下。

【期货品种】：下游制品 【交易方向】：看空 【理由】：下游制品企业整体订单不足，开工率持续下行，导致需求疲软，影响市场成交。

【期货品种】：出口PVC 【交易方向】：看多 【理由】：近期海外采购需求改善，尤其印度买家的积极采购，可能推动出口量增加，利好PVC市场。

- PVC价格在外需改善和建材板块强劲的支持下反弹，但随后因商品市场回落而回落至5542元/吨，周度跌幅为0.05%。

- 下游需求疲软，企业开工率持续下行，尽管近期补货情绪有所回暖，但采购量缺乏持续性。

- 尽管行业库存去化和外需放量带来一定支撑，预计短期PVC价格将维持震荡格局，需更多利好刺激以实现大幅反弹。