纳芯微：华金证券-纳芯微-688052-24Q4业绩预计持续改善，推出实时MCU打造系统级解决方案-250120

投资标的：纳芯微（688052） 推荐理由：公司2024年业绩预计持续改善，汽车电子领域需求稳健增长，营收有望达19~20亿元。

推出实时MCU提升系统解决方案能力，产品布局不断拓展，具备较强的市场竞争力，维持“增持”评级。

纳芯微预计2024年业绩持续改善，营收有望增长44.94%至52.56%，主要受益于汽车电子及消费电子需求回暖。

公司推出实时MCU以提升系统解决方案，进一步拓展高端汽车市场。

调高未来三年业绩预测，维持“增持”评级，但需关注市场需求及竞争风险。

纳芯微在2024年发布的年度业绩预告中，预计24Q4业绩将持续改善，归母净利润有望环比减亏。

公司预计2024年营收将在19~20亿元之间，同比增长44.94%~52.56%。

主要驱动因素包括汽车电子领域需求的稳健增长，消费电子领域的景气度改善，以及泛能源领域客户需求的恢复。

虽然归母净利润预计为-4.4~-3.6亿元，同比减少0.55~1.35亿元，但公司预计24Q4实现营收5.34~6.34亿元，同比增长72.20%~104.45%。

公司在高性能模拟及混合信号芯片领域专注于传感器、信号链和电源管理，广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域。

目前汽车产品布局已从新能源车扩展至车身域控、燃油车动力系统等领域，计划推出多款新产品，包括汽车前灯照明LED驱动、车载音频功放等，预计最早于2025年推向市场。

公司通过收购麦歌恩加强在磁传感器领域的布局，并与大陆集团达成战略合作，共同开发汽车压力传感器芯片。

此外，纳芯微联合芯弦推出NS800RT系列实时控制MCU，核心应用包括光伏逆变器和新能源汽车等，具有较高的市场潜力。

投资建议方面，考虑到高端汽车产品的放量，预计2024年至2026年公司营收分别为19.20/28.42/35.81亿元，增速46.5%/48.0%/26.0%；归母净利润分别为-3.99/0.35/2.02亿元，增速-30.6%/108.7%/482.4%。

风险提示包括下游市场需求不及预期、新技术产业化风险、市场竞争加剧等。

持续推荐，维持“增持”评级。