基础化工行业：德邦证券-基础化工行业周报：春潮涌动！关注农药小品种、碳酸锶、三氯蔗糖等-250309

- 基础化工行业在本周表现优于大盘，年初至今涨幅显著，主要受春耕需求和供应扰动影响。

- 关注农药小品种如毒死蜱、绿草定等，因供需紧张和成本支撑，价格有较大上涨空间。

- 三氯蔗糖和碳酸锶行业面临供给扰动，价格有望继续上行，相关企业值得关注。

本周基础化工行业表现优于大盘，上证综指和创业板指数均上涨1.6%，而申万基础化工行业指数上涨2.3%。

年初至今，基础化工行业指数涨幅为5.1%，显著跑赢大盘。

重点关注的产品包括毒死蜱、烯草酮、阿维菌素、甲维盐和百菌清等农药小品种，因春耕需求上升，价格有上涨空间。

毒死蜱和绿草定因供应紧张和成本支撑，价格已上涨至4万元/吨。

烯草酮因停产和需求回暖，价格上涨至8.25万元/吨。

阿维菌素和甲维盐因需求旺盛，价格分别达到49万元/吨和68万元/吨。

百菌清在春耕季节也有涨价潜力。

三氯蔗糖行业协同增强，企业间合作加深，价格有望上涨。

碳酸锶因海外生产扰动和国内供给不确定性，价格也可能上行。

本周化工品价格涨幅前十名包括盐酸、液氧和液氩等，而汽油和丙烯腈等则出现下跌。

投资建议方面，建议关注核心资产的长期配置价值、供给短缺行业的弹性、需求确定性的上升方向，以及高分红资源股的价值重估。

风险提示包括宏观经济下行、原料价格波动、下游需求不及预期、产能扩张、环保和安全生产风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 利尔化学、丰山集团、善水科技、利民股份、先达股份、苏利股份、扬农化工、兴发集团、广信股份、江山股份、湖南海利： - 关注农药小品种如毒死蜱、绿草定、烯草酮、阿维菌素、甲维盐、百菌清等，因供应扰动和春季农药需求旺季，价格有上涨空间。

2. 金禾实业： - 三氯蔗糖行业协同不断强化，需求具备增速向上的长逻辑，夏季饮料消费旺季来临，价格有进一步上涨的潜力。

3. 红星发展、金瑞矿业： - 碳酸锶供给扰动频发，供给端不确定性持续发酵，价格有望进一步上行。

4. 宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学： - 核心资产进入长期配置价值区间，化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放。

5. 浙江医药、新和成、能特科技： - 维生素行业供给短缺或约束，关注相关企业涨价带来的业绩弹性。

6. 巨化股份、三美股份、东岳集团： - 制冷剂行业关注供给短缺，带来业绩弹性。

7. 桐昆股份、新凤鸣： - 涤纶长丝行业关注供给短缺，带来业绩弹性。

8. 易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆： - 民爆行业关注需求确定性向上的方向。

9. 金发科技、会通股份、国恩股份： - 改性塑料行业关注需求确定性向上的方向。

10. 史丹利、新洋丰、云图控股： - 复合肥行业关注需求确定性向上的方向。

11. 云天化、芭田股份、川恒股份： - 高分红资源股价值重估，关注磷矿行业。

12. 龙佰集团： - 高分红资源股价值重估，关注钛矿行业。

13. 中国海油、中国石油、中国石化： - 高分红资源股价值重估，关注原油行业。

风险提示包括宏观经济下行风险、原料价格大幅波动、下游需求不及预期、产能大幅扩张风险、安全生产与环保风险、企业经营风险等。