钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：12月中旬重点钢企粗钢旬度产量降至近3个月以来最低水平-250113

- 重点钢企粗钢产量降至近三个月最低水平，融资环境持续恶化，BCI指数下降至46.89。

- 钢铁、建材等大宗商品价格普遍下滑，工业品链条表现相对稳定，半钢胎开工率维持高位。

- 投资建议关注估值较低、盈利稳健的金属国央企及相关上市公司，风险包括政策调控和公司经营不善。

本周钢铁和有色行业的高频数据报告显示，12月中旬重点钢企粗钢日产量降至近三个月最低水平，为197.70万吨，环比下降2.32%。

流动性方面，12月BCI中小企业融资环境指数为46.89，环比下降5.44%。

M1和M2增速差与上证指数呈正相关，11月增速差为-10.8个百分点，环比上升2.8个百分点。

在价格方面，本周主要商品价格变动如下：螺纹钢下降1.49%，水泥价格指数下降1.54%，焦炭下降3.14%，焦煤下降2.67%，铁矿石下降1.68%。

全国高炉产能利用率小幅下降0.31个百分点，水泥和沥青开工率分别上升1.78和3.8个百分点。

地产竣工链条中，钛白粉和玻璃的毛利润处于低位，钛白粉利润为-827元/吨。

工业品链条中，半钢胎开工率维持在五年同期最高水平。

氧化铝现货价格连续第四周回落。

比价关系方面，上海区域冷轧与螺纹钢价差处于五年中位，螺纹与铁矿的价格比值为4.21。

出口链条中，12月中国PMI新出口订单为48.30%，环比上升0.2个百分点。

估值方面，沪深300指数下跌1.13%，周期板块中工业金属表现最佳，涨幅为2.26%。

建议关注估值较低且盈利稳健的金属国央企，如宝钢股份、华菱钢铁等，同时关注新钢股份、鞍钢股份等。

风险提示包括相关性失效风险、政府对大宗商品价格调控风险及公司经营不善风险。

投资标的及推荐理由： 1. 宝钢股份 推荐理由：估值较低，盈利稳健，符合市场对市值管理的要求。

2. 华菱钢铁 推荐理由：估值较低，盈利稳健，符合市场对市值管理的要求。

3. 新兴铸管 推荐理由：估值较低，盈利稳健，符合市场对市值管理的要求。

4. 新钢股份 推荐理由：具备良好的盈利能力，适合关注。

5. 鞍钢股份 推荐理由：具备良好的盈利能力，适合关注。

6. 三钢闽光 推荐理由：具备良好的盈利能力，适合关注。

7. 首钢股份 推荐理由：具备良好的盈利能力，适合关注。

8. 重庆钢铁 推荐理由：具备良好的盈利能力，适合关注。

总体而言，以上标的在当前市场环境下具备较好的投资价值，尤其是在证监会加强市值管理的背景下。