大越期货-油脂早报-240726

【期货品种】：豆油Y2409 【交易方向】：看空 【理由】：MPOB报告显示，马棕5月产量增加，出口增加，库存也增加，加上豆油现货基差为负，主力持仓空增，期价运行在20日均线下，这些因素都表明豆油价格可能会继续下跌。

1. 马棕产量和出口增加，库存稍微增加，整体偏中性，但进入增产季预计供应将增加，偏空。

2. 豆油现货基差为负，期价在20日均线下运行，主力持仓空增，偏空。

3. 国内豆油商业库存环比下降，同比减少，偏多。

4. 油脂价格震荡整理，美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但美豆增产预期较强，马棕库存压力减小，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。