泰豪科技：德邦证券-泰豪科技-600590-业绩短期承压，聚焦军工主业资产结构持续优化-240428

投资标的：泰豪科技 推荐理由：公司聚焦军工主业，持续推进军民融合发展，加大技术创新投入，资产结构持续优化，有望增强可持续发展能力，盈利预测较为乐观，维持“买入”评级。

1. 泰豪科技业绩短期承压，但通过优化资产结构和聚焦军工主业，未来核心竞争力有望增强。

2. 公司在通信车辆、军工新材料、通信导航和应急装备领域取得了一系列成功，并持续推进军民融合发展。

3. 预计未来三年公司归母净利润将有所增长，现在是一个买入的良机，但需注意国防支出、技术研发和市场竞争风险。

1. 泰豪科技公司2023年营业收入同比下降30.82%，归母净利润同比下降27.38%；2024年第一季度营业收入同比下降13.11%，归母净利润同比下降93.51%。

2. 公司通过引进战略投资者、加大技术创新投入、剥离非主业业务、处置非主业资产等经营策略优化公司资产和产业结构，经营数据短期承压。

3. 公司军工产业引进中兵基金，为军工装备产业持续发展储备资金；完成资产处置和股权转让等操作。

4. 公司秉持“聚焦军工装备产业”的发展战略，持续推进军民融合发展，加大技术创新投入等经营策略夯实主业发展基础，可持续发展能力有望增强。

5. 预计24/25/26年归母净利润分别为67.28/134.16/157.53百万元，当前市值对应PE分别为65/33/28X。

维持“买入”评级。