浦林成山：海通国际-浦林成山-1809.HK-2023年净利润同比增长162%，重点项目为公司增长奠定基础-240524

投资标的：浦林成山-1809.HK 推荐理由：公司在2023年净利润同比增长162%，营收同比增长22%，通过全球化战略和智能制造持续增强竞争优势。

乘用车轮胎销量增长，国际营销渠道拓展，产能优化项目启动。

基于行业估值和低估的港股估值，给予2024年3.6倍PE估值，目标价9.43港元，给予“优于大市”投资评级。

1. 浦林成山公司2023年净利润同比增长162%，主要得益于全球化战略的实施和乘用车轮胎领域布局的成功。

2. 公司通过智能制造、技术创新和精益管理持续增强核心竞争优势，全面拓展国际营销渠道，产能优化项目将为未来增长奠定基础。

3. 预计未来净利润将继续增长，给予“优于大市”投资评级，但仍需关注宏观环境、外汇和关税风险。

1. 公司2023年净利润同比增长162% 2. 公司2013年实现营收99.5亿元，同比增长22% 3. 公司在乘用车轮胎领域取得销量增长 4. 公司持续增加自动化程度，减少人工劳动并提升生产效率 5. 公司对乘用车轮胎替换渠道进行扩容，销量同比增长41% 6. 公司全方位拓展国际营销渠道，销量、收入和利润同比均实现大幅增长 7. 公司重点项目为公司增长奠定基础，包括山东公司的产能优化议案和泰国轮胎生产基地三期项目 8. 预测公司2024年归母净利润为19.84亿元 9. 给予公司“优于大市”投资评级