天赐材料：太平洋证券-天赐材料-002709-2024半年报业绩点评：锂盐外售提升市占率，一体化能力持续提升-240904

投资标的：天赐材料（002709） 推荐理由：公司通过锂盐外售提升市占率，保持领先的毛利水平；磷酸铁销量大增，成本优化有望提升竞争优势；海外布局加速，全球竞争力增强；日化业务稳步增长，资源循环一体化能力提升，预计未来业绩回暖，维持“买入”评级。

- 天赐材料2024年上半年营收54.50亿元，净利同比大幅下滑，主要受行业竞争加剧影响。

- 公司通过锂盐外售和一体化布局提升市占率，保持较高的毛利水平。

- 磷酸铁销量大增67%，成本有望优化，资源循环能力持续提升，日化业务稳步增长。

- 预计未来三年营收和净利逐步恢复，维持“买入”评级，风险包括行业竞争和需求不及预期。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营收：54.50亿元，同比下降31.76%。

- 归母净利：2.37亿元，同比下降81.56%。

- 扣非净利：1.86亿元，同比下降85.35%。

2. **市场占有率和盈利能力**： - 锂盐外售提升市占率，与头部客户签订战略合作协议。

- 一体化布局保持核心原材料高自供比例，维持领先的毛利水平。

3. **海外布局**： - 加快海外业务发展，多个海外项目进入中试阶段，建设有序推进。

4. **磷酸铁业务**： - 磷酸铁销量同比增长67%。

- 通过提高产品质量和产能利用率来降低成本。

5. **资源循环与日化业务**： - 碳酸锂提纯产线开工，具备一体化处理能力。

- 日化材料销量增长7.5%，销售额增长11.36%。

6. **投资建议**： - 下调盈利预测，预计2024/2025/2026年营业收入分别为123/152/250亿元。

- 归母净利润分别为6/14/23亿元，EPS分别为0.3/0.7/1.2元。

- 当前股价对应PE为47/19/12，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 下游需求不及预期。

- 海外及新业务发展不及预期。

这些信息为专业投资者提供了对公司业绩、市场竞争、未来预期和风险的全面了解。