航发控制：山西证券-航发控制-000738-盈利能力提升，把握航发配套机遇期-240830

投资标的：航发控制（000738） 推荐理由：公司2024年上半年营业收入和净利润均实现增长，盈利能力提升。

作为国内主要航空发动机控制系统企业，充分把握国防及民用市场的机遇，未来业绩有望持续增长，维持“增持-A”评级。

- 航发控制2024年上半年营业收入28.06亿元，归母净利润4.70亿元，盈利能力有所提升。

- 公司作为航空发动机控制系统核心供应商，受益于国防和民用市场的快速发展。

- 预计2024-2026年EPS分别为0.61、0.68和0.77，维持“增持-A”评级。

以下是上文中的关键信息提取： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：航发控制（股票代码：000738） - 2024年上半年营业收入：28.06亿元，同比增长2.61% - 归母净利润：4.70亿元，同比上升4.46% - 负债合计：35.95亿元，同比增长4.26% - 货币资金：37.56亿元，同比增长18.50% - 应收账款：34.03亿元，同比增长23.51% - 存货：14.33亿元，同比增长2.78% 2. **业务表现**： - 两机控制系统产品营业收入：25.15亿，同比增长3.23% - 国际转包业务营收：1.83亿，同比增长12.21% - 控制系统技术衍生产品业务收入：1.08亿，同比下降20.17% 3. **盈利能力**： - 毛利率：31.09%，同比提升0.36个百分点 - 净利率：16.82%，同比提升0.26个百分点 4. **市场前景**： - 公司作为国内主要航空发动机控制系统研制生产企业，参与所有在役、在研型号的研制生产任务。

- 国防建设和民用市场面临重要机遇，民用大飞机和通用航空成为战略性新兴产业。

- 军民用航空发动机市场配套规模将持续增长，公司有望受益。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年EPS分别为0.61、0.68、0.77。

- 对应8月29日收盘价18.60元，PE分别为30.6、27.3、24.2。

- 维持“增持-A”评级。

6. **风险提示**： - 新型军机列装不及预期 - 民机市场拓展不及预期 - 新产品研发不及预期 这些信息可以帮助专业投资者评估航发控制的财务健康状况、市场机会以及潜在风险。